中美貿易戰停火！港股目標30,000點！3大揀股必贏法則大公開｜2020投資展望
on December 16, 2019 at 7:00 pm
現時距離2019年完結尚剩餘兩個星期，今期「封面故事」繼續刊載「2020投資展望」系列，上期邀得中原集團主席兼總裁施永青及紀惠集團副主席兼行政總裁湯文亮講樓；今期則交由豐盛金融資產管理部董事黃國英、以立投資管理董事總經理兼投資總監林少陽講股。 他們認為2020年港股危中有機，揀股將決定投資成敗。訪問到這兩位星級基金經理機會難逢，當然會打蛇隨棍上向他們搜羅2020年10大必勝股。投資者洗耳恭聽，2020年投資無往而不利。
撰文：Smart ED編輯部｜圖片：中新社
不經不覺，2019年快將結束。恒生指數甚無方向，在介乎24,896點至30,280點區間徘徊；年初至今，恒指僅升7%。其實，2019年港股出現多個驚心動魄場面，包括2019年首個交易日恒指急跌790點。究竟2020年恒指走向如何，下文由豐盛黃國英及以立林少陽為投資者拆局。
交由黃國英及林少陽，展望2020年港股前，先回顧2019年驚心動魄場面。2019年首個交易日，恒指急跌790點，眼看將會跌穿25,000點之際，恒指馬上調頭回升， 最高升至30,280點就行人止步。雖然由2019年初至今，恒指在25,000至30,000點之間徘徊，但本週五（12日）恒指收報27,687點， 較2018年底仍錄得7%升幅。 週五恒指急升693點，因為美國總統特朗普表示，中美貿易談判接近達成首階段協議。最終中美落實首階段貿易協議，美國對總值1,200億美元的進口內地商品，下調關稅至7.5%，惟總值2,500億美元的內地商品，則維持25%闗稅。此外，保守黨贏得大選，英國脫歐陰霾一掃而空，刺激滙豐控股（00005）股價急升。
下半年美國選情左右大市
然而，黃國英及林少陽認為中美貿易戰繼續困擾國際地緣政治。 林少陽指出，在這樣的背景下，中、 美兩國會維持寬鬆的貨幣政策，環球資金流動性保持非常充裕。 當然2020年隱憂是美國經濟增長持續10年時間，期間並無明顯回調。林少陽呼籲投資者須小心箇中風險，會對中、港股市產生若干負面影響。 惟投資者不用過於悲觀，因為環球流動性充裕，即使遭遇大型經濟下滑，股市調整亦未必過深。 黃國英指，中美貿易戰持續，反而成為主攻內需市場的上市公司發展機會，內地品牌迅速成長。2020年中後期投資者焦點會轉移至美國總統大選。 他指出，美國總統大選對環球股市有極大影響。有別於美國總統特朗普採取的減稅及寬鬆營商監管環境的政策，部分民主黨總統參選人採取更為激進的姿態，有意加重對科技企業或富豪徵稅，以達致財富再分配。
他估計：「倘特朗普成功連任， 內地會較熟悉其談判章法；相反，倘民主黨勝出，所有談判都要重新開始。」包括中、港股市在內的環球股市自然有沽壓。 雖然2020年環球經濟及股市似是荆棘滿途，惟黃國英相信，2020年恒指仍有力重拾30,000點關口。因為他預期阿里巴巴—SW（09988）及美團點評—W（03690）有機會染藍，帶動恒指破關。 早前恒指公司宣布在2020年首季就吸納同股不同權公司染藍作出諮詢，實是為阿里及美團晉身藍籌舖路。 其實券商都相當樂觀，中信里昂及光大新鴻基給予的目標價為29,600點及30,000點（見表一）。 黃國英揚言2020年道瓊斯工業平均指數有機會升至30,000點。 雖然道指升抵30,000點水平看似遙不及可，惟他指出現時道指處於28,132點水平，較現價再升5至10%就會達標。
林少陽估計2020年市況和2019年分別不大，惟相信不會像2018年般出現大型調整。他強調現時決定投資勝負的因素為揀股，而不是判斷大市升跌。
緊記三個原則投資
現時經濟環境較差，大市充滿不確定性，很多中小企業未必能夠和大企業競爭。在資金仍然充裕背景下，投資者仍會追逐優質資產。 林少陽認為與其估大市升跌， 不如以三個原則來投資：
免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。
撰文：Smart ED編輯部｜圖片：中新社
不經不覺，2019年快將結束。恒生指數甚無方向，在介乎24,896點至30,280點區間徘徊；年初至今，恒指僅升7%。其實，2019年港股出現多個驚心動魄場面，包括2019年首個交易日恒指急跌790點。究竟2020年恒指走向如何，下文由豐盛黃國英及以立林少陽為投資者拆局。
交由黃國英及林少陽，展望2020年港股前，先回顧2019年驚心動魄場面。2019年首個交易日，恒指急跌790點，眼看將會跌穿25,000點之際，恒指馬上調頭回升， 最高升至30,280點就行人止步。雖然由2019年初至今，恒指在25,000至30,000點之間徘徊，但本週五（12日）恒指收報27,687點， 較2018年底仍錄得7%升幅。 週五恒指急升693點，因為美國總統特朗普表示，中美貿易談判接近達成首階段協議。最終中美落實首階段貿易協議，美國對總值1,200億美元的進口內地商品，下調關稅至7.5%，惟總值2,500億美元的內地商品，則維持25%闗稅。此外，保守黨贏得大選，英國脫歐陰霾一掃而空，刺激滙豐控股（00005）股價急升。
下半年美國選情左右大市
然而，黃國英及林少陽認為中美貿易戰繼續困擾國際地緣政治。 林少陽指出，在這樣的背景下，中、 美兩國會維持寬鬆的貨幣政策，環球資金流動性保持非常充裕。 當然2020年隱憂是美國經濟增長持續10年時間，期間並無明顯回調。林少陽呼籲投資者須小心箇中風險，會對中、港股市產生若干負面影響。 惟投資者不用過於悲觀，因為環球流動性充裕，即使遭遇大型經濟下滑，股市調整亦未必過深。 黃國英指，中美貿易戰持續，反而成為主攻內需市場的上市公司發展機會，內地品牌迅速成長。2020年中後期投資者焦點會轉移至美國總統大選。 他指出，美國總統大選對環球股市有極大影響。有別於美國總統特朗普採取的減稅及寬鬆營商監管環境的政策，部分民主黨總統參選人採取更為激進的姿態，有意加重對科技企業或富豪徵稅，以達致財富再分配。
他估計：「倘特朗普成功連任， 內地會較熟悉其談判章法；相反，倘民主黨勝出，所有談判都要重新開始。」包括中、港股市在內的環球股市自然有沽壓。 雖然2020年環球經濟及股市似是荆棘滿途，惟黃國英相信，2020年恒指仍有力重拾30,000點關口。因為他預期阿里巴巴—SW（09988）及美團點評—W（03690）有機會染藍，帶動恒指破關。 早前恒指公司宣布在2020年首季就吸納同股不同權公司染藍作出諮詢，實是為阿里及美團晉身藍籌舖路。 其實券商都相當樂觀，中信里昂及光大新鴻基給予的目標價為29,600點及30,000點（見表一）。 黃國英揚言2020年道瓊斯工業平均指數有機會升至30,000點。 雖然道指升抵30,000點水平看似遙不及可，惟他指出現時道指處於28,132點水平，較現價再升5至10%就會達標。
林少陽估計2020年市況和2019年分別不大，惟相信不會像2018年般出現大型調整。他強調現時決定投資勝負的因素為揀股，而不是判斷大市升跌。
緊記三個原則投資
現時經濟環境較差，大市充滿不確定性，很多中小企業未必能夠和大企業競爭。在資金仍然充裕背景下，投資者仍會追逐優質資產。 林少陽認為與其估大市升跌， 不如以三個原則來投資：
- 一是質素「Quality」；
- 二是稀缺性「Scarcity」；
- 三是確定性「Certainty」。
免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。